'Vart är vi på väg?'
Grekland mot konkurs och flera andra västeuropeiska länder i ekonomisk
kris... USA:s kreditbetyg sänkt från AAA fr frsta gången
någonsin... Bensinpriset passerar 15 kronor... men brsen bara stiger och
till och med Cornucopia säger sig ha haft fel?Fr att ta orden ur munnen
på Kristian Luuk; "Vart är vi på väg?"Varifrån
kommer vi?Låt oss brja med IT-bubblans fall, baserad på upptrissade
priser på primärt dot-com bolag. En vacker dag kom marknaden på
att det var idiotiskt att betala fantasisummor fr bolag som gick med frlust och
en kraftig sättning inleddes. Fr att få fart på ekonomin
sänktes räntan kraftigt och USA skapade Fannie Mae och Freddie Mac,
tillsammans med ett gigantiskt paket fr att få folk att kpa bostäder
och få pengarna att snurra igen. Det gick bra i några år,
tills det var dags att hja räntorna.När centralbankerna brjade hja
räntorna kunde folk inte längre betala sina räntor och den
så kallade subprime-bubblan (minns ni den, känns som länge sen
man hrde det ordet!) ledde till att Lehman Brothers och AIG gick i pumpen.
På den här sidan Atlanten fick Irland, Island och baltländerna
stora problem. Efter det var det ingen som ville låna ut pengar till
någon längre och marknadsräntorna brt sig ur frhållandet
med styrräntorna och skenade; primär fr fretag men även fr
privatpersoner vilket fick ännu fler på fall - den onda spiralen
fortsatte tills centralbankerna dumpade räntan igen.Boräntorna sjnk,
och så småningom även fretagsobligationerna då det inte
lnade sig att låna ut pengarna till staten längre. Det lugnade ner
sig något och just som det verkade som om vi fick fart på ekonomin
igen och centralbankerna brjade hja igen så kom nästa bakslag, denna
gång från diverse stater som lånat fr friskt samt skenande
råvarupriser på grund av spekluation i de låga räntornas
tid. Det brjade med Grekland och efter det har i princip alla sydeuropiska
länder samt de brittiska arna slutit upp bakom. Grekland tycks nu vara
på god väg mot bankrutt, medan det faktiskt tycks ha lugnat sig en
del i vriga länder... eller det talas åtminstone mindre om dem.Vart
är vi på väg?Det är inte utan att jag funderar; r det
här vårt gyllene tillfälle att komma ur brspositioner med vinst?
USA:s underskott är ju fortfarande gigantiskt, Greklands problem är
långt ifrån lsta och hur står det egentligen till med dom
andra EU-länderna? Hur klarar sig Euron om Grekland faller? Och hur
påverkar det? Har vi en bobubbla här hemma och har USA verkligen rett
ut sin? Frågorna är många och osäkerheten stor. ndå
verkar marknaden ha repat mod och "risk på" är nya given sen
årsskiftet.Fr tillfället är ju räntorna på väg
ner igen och den på sistone så populära "investeringsklockan"
tycks ha hoppat ett helt varv utan att vi hann säga "flaska". Vi är
tillbaka på klockan sju medan frstå sig påarna undrar vad som
hände där dom satt och funderade på om klockan var 11 eller 1.
Detta trots att oljepriset fortfarande är på väg uppåt...
ven 2008 var ju hgt oljepris en av anledningarna till kraschen, och fick
fallande räntor som fljd. r klockan helt slagen ur spel, eller har cykeln
bara snabbats på? Vid det senare fallet är det kortsiktigt läge
att ka exponeringen mot brsen snarare än att skynda sig bort. Har klockan
rent av hoppat hela vägen till 9 igen eller borde man avvakta sjunkande
oljepris innan man andas ut?Jag har ju personligen varit nettosäljare de
senaste åren och har fr tillfället frhållandevis låg
exponering mot aktiemarknaden. Jag har varit rädd fr vad som komma skall,
och helt enkelt spelat safe. Jag är dock fortfarande rädd och vet inte
riktigt hur jag ska gra. Efter den senaste tidens brsrusningen så är
värderingarna inte kris-låga längre, men inte heller bubble-hga.
r det dags att ka lite eller ska jag fortsätta minska lite till?Enligt
Grahams gamla fina modell så ska man ju aldrig ha mindre än 25 %
eller mer än 75 % i endera benet av aktier och räntebärande.
Strre andel aktier när marknaden känns lågt värderad och
strre andel ränta när den känns hgt värderad. Med tanke
på resonemanget ovan så kan nog en 50/50 frdelning vara lämplig
fr tillfället.Hur tänker du?Kommentera gärna och berätta hur
du tänker fr tillfället.Så varfr hade jag fel?
(Cornucopia?)Bensinpriset ver 15 kronor (DN)
Nytt inlägg
http://www.diversifierad.se/2012/02/vart-ar-vi-pa-vag.html
